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Modified Sharpe Ratio in Excel Wie Sharp ist die Sharpe-Verhältnis? Wenn Beliebtheit war die einzige Messung für Risikokennzahlen, würde die Sharpe-Ratio uns zu sagen, alles, was wir wissen müssen. Leider fällt Sharpe Ratio hinter die das gesamte Spektrum der Risiken im Bereich der Investitionen. Jede Diskussion über die risikobereinigte Performance ist unvollständig ohne Berührung zum Thema Sharpe-Ratio oder Belohnung, um die Variabilität, die die Überschussrendite eines Portfolios über risikoloser Zinssatz durch die Standardabweichung oder Volatilität dividiert. r P = Portfolio Rendite in der Regel auf Jahresbasis r F = risikofreie Rendite σ F = Portfoliorisiko und Volatilität (annualisierte wenn Portfoliorendite wird auf Jahresbasis) Sharpe Ratio funktioniert gut für normalverteilten Renditen, wobei das gesamte Verteilung kann durch Mittelwert und Varianz allein erklärt werden. Es ist nicht empfindlich auf extreme verliert und schätzt Risiko, und in solchen Fällen Sharpe Verhältnis sollte vermieden werden. Seine führende Nachteil ist die Tatsache, dass die Finanzmarktrenditen folgen nicht einem normalen statistischen Verteilung. Die nicht-zufälligen Teil der Erträge wird üblicherweise durch Schiefe, ein Maß für die Wahrscheinlichkeit, Asymmetrie und Kurtosis (mit fat tails), die ihren Höhepunkt erreicht, wie die Zufallsvariablen sind Maßnahmen gemessen. Nehmen Sie zum Beispiel ein Portfolio mit einem 8% Risikoprämie und 25% Volatilität. Der VaR ist dann etwa gleich 33,25% mit einem Konfidenzintervall von 95% (-8 + 1,65 * 25, Z-Wert = 1,65 für 95% CI). Wie pro VaR, mit einer Wahrscheinlichkeit von 95%, dass die Verluste des Portfolios wird auf 332.500 $ oder 33,25% eines $ 1.000.000 Portfolio beschränkt werden. Wir können, dass in der Umgebung von Flip und sagen, dass eine Wahrscheinlichkeit von 5%, die der Verlust $ 332.500 übersteigen könnte theres. Beachten Sie, dass VaR hat seine Grenzen, beginnend mit der Annahme, dass die Renditen normalverteilt sind. Realistisch mit MVaR oder Modified VaR und Modified Sharpe Ratio Geändert VaR oder MVaR berücksichtigt Schiefe und Kurtosis der Renditen Verteilung. Es macht einen Versuch, einen Kompromiss zwischen Realismus und rechnerische Einfachheit. VaR kann mit einem Cornish-Fisher asymptotische Entwicklung wie folgt modifiziert werden: z c = -1.65 mit 95% Vertrauens r p = erwartete Portfoliorendite S und K sind Schiefe und Kurtosis sind. Modified Sharpe Ratio für Schiefe und Kurtosis eingestellt ausgedrückt werden als Die beigefügte Tabelle vereinfacht die Rechnung für Sie. Es berechnet MVaR und Modified Sharpe Ratio, sobald Sie in den annualisierte Portfoliorendite, Konfidenzniveau und Portfolio Menge zu füllen. Für die Berechnung der Z-Wert, verwenden Sie NORM. S.INV () für Excel 2010 und neuere Versionen. Verwenden STANDNORMINV () für Excel 2007 und früheren Versionen.